上证指数修订正式实施 科创50指数发布 我国资本市场“而立之年”改革再提速

见习记者 解旖媛

7月22日，恰逢科创板开市一周年之际，科创板又迎来德林海(95.700, -6.00, -5.90%)、大地熊(71.950, 10.94, 17.93%)等7家公司首次公开发行股票上市。至此，科创板上市公司达到140家，总市值逾2.79万亿元，合计融资2179亿元。一年以来，科创板制度设计与执行总体符合预期，改革理念得到有效落实，改革成效初步显现。注册制试点形成的有效经验已推广至存量市场，资本市场对科技创新能力和实体经济竞争力的支持功能得到有效提升。

同日，上证综合指数(3270.0840, -63.08, -1.89%)（以下简称“上证指数”）编制方案正式落地施行；上证科创板50成份指数(1464.5363, -32.69, -2.18%)（以下简称“科创50指数”）正式发布。业内人士表示，随着科创50指数正式发布，产品发行纳入日程，科创板市场投资即将进入崭新阶段；指数编制方式优化后或将吸引更多资金配置相关金融工具，是资本市场深化改革道路上的重要一步。

科创50指数发布 年内涨幅将近50%

7月22日下午，上交所官网正式上线了科创50指数(000688)的历史行情。根据上交所6月19日发布的公告，科创50指数以2019年12月31日为基日，基点为1000点。数据显示，7月22日，科创50指数开盘为1474.01点，收盘为1468.11点，盘中最高触及1519.11点，最低下探至1497.23点。

从2019年12月31日至7月22日的行情来看，科创50指数除了在2月3日有较大幅度的下跌之外，走势一直都较为平稳。截至目前，在将近8个月的运行区间内，科创50指数于7月13日达到最高点1721.97点，整体涨幅将近50%。

据了解，科创50指数样本空间包含在科创板上市的股票及红筹企业发行并在科创板上市的存托凭证。考虑到科创板客观发展情况及制度特点，现阶段新股上市满6个月后纳入样本空间，待科创板上市满12个月的证券达100只至150只后调整为上市满12个月后纳入，另外对大市值公司设置差异化的纳入时间安排。

当前，科创50指数显示出代表性充分、行业特征鲜明、科创属性突出的特点。数据显示，截至5月底，50只样本的总市值覆盖率约61%，在研发费用、营业收入、归属母公司股东的净利润、经营活动产生的现金流量净额指标上的覆盖率均超过60%；同时，50只样本集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业，平均研发支出占营业收入的比例达13%，凸显了科创板创新驱动的行业结构特征。

市场人士认为，科创50指数的发布对于投资科创板的资金而言有了更为明确的基准与参考，也为相应的科创板ETF等指数型基金及其他衍生品的发展创造了条件。同时，上证综合指数将纳入科创板存托凭证及上市股票，后续其他上证核心指数也有望将科创板纳入，板块将迎来增量资金注入。

首批25家科创板上市公司已纳入上证指数

除了科创板行情，当日的沪市行情也颇受市场关注。此次上证指数修订是13年以来的首次修订，也是上证指数近30年来最大的一次变动。根据此次上证指数的修订规则，新上市证券上市满一年后计入指数；同时，红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将被计入上证指数。这意味着，自7月22日起，去年7月22日首批上市的25家科创板股票将被计入上证指数。

根据上交所6月19日发布的通知，此次上证指数编制方案主要修订三方面内容，即剔除风险警示股票、延长新股计入指数时间、纳入科创板上市证券。上交所表示，该方案充分借鉴了国际指数编制修订经验，立足境内市场发展实际。

此前，有业内人士预测，修订后的上证指数在首日开盘可能会出现较大幅度波动。但7月22日开盘后，上证指数没有异常波动，小幅低开0.27%后稳步上涨，盘中最高触及3381.98点，涨幅为1.84%，随后有小幅下跌。截至收盘，上证指数小幅上涨0.37%，收报3333.16点。

对于修订后的上证指数走势平稳的原因，上交所方面表示，本次上证综合指数编制修订的实施，借鉴国际代表性指数编制调整的做法，采用了无缝衔接的方式进行，即指数编制方案变更生效日点位与前一交易日点位无缝衔接，生效日实时点位基于前一交易日收盘点位及样本股当日涨跌幅计算。因此，上证综合指数编制修订的实施不会影响其连续性，不影响投资者观测市场行情。

中信建投(47.000, -1.17, -2.43%)首席经济学家张岸元表示，本次上证指数编制方案的调整，延长了高市值权重股和其他新股上市后计入指数的时间，有利于平滑新上市股票价格剧烈波动对指数的干扰，提高了上证指数的代表性和稳定性。同时，修订后的方案剔除被实施风险警示的股票，也将有利于上证指数更好地发挥投资功能，更客观地反映沪市上市公司的总体表现。

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